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暢博通信全國熱線
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13年治理費(fèi)率為7.4%，建伍無線對講系統(tǒng)，無線對講系統(tǒng)方案報(bào)價(jià)， （ ）：東方通信：無線集群業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)期 業(yè)績符合預(yù)期，接收分路器，無線對講，無線對講，14年隨收入增長費(fèi)用率有望保持下落的趨勢，無線對講系統(tǒng)量化清單，光纖直放站，建伍無線對講系統(tǒng)，建議緊密關(guān)注PDT市場規(guī)模及訂單情況， 無線集群業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)期，建伍無線對講系統(tǒng)， 維持審慎推舉-A投資評(píng)級(jí)，無線對講系統(tǒng)，恐怕14-16年EPS為0.24/0.33/0.44元，無線對講系統(tǒng)方案報(bào)價(jià)，國內(nèi)廠商受益進(jìn)口替代加速，此外，暢博通信，金融電子業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，13年金融電子業(yè)務(wù)增長19%，光纖直放站，無線對講，3月中標(biāo)大連公安 數(shù)字集群 項(xiàng)目，防爆無線對講，建伍無線對講系統(tǒng)，干線放大器，發(fā)射合路器，無線對講，百億 PDT 市場馬上開啟，管廊無線對講，后續(xù)隨高毛利率的集群業(yè)務(wù)占比提升，PDT馬上進(jìn)入密集 招標(biāo) 期，14年隨公安 PDT 市場啟動(dòng)，定向耦合器，費(fèi)用率有所下落，無線對講系統(tǒng)， ，公司業(yè)績將進(jìn)入快速進(jìn)展期。
14年公司集群業(yè)務(wù)開局良好。
13年業(yè)績增長乏力。
主要因公司穩(wěn)定了研發(fā)費(fèi)用，無線對講系統(tǒng)量化清單，14年將是PDT規(guī)模啟動(dòng)之年，建伍無線對講系統(tǒng)，14年公司集群業(yè)務(wù)開始爆發(fā)，制造業(yè)無線對講，隧道無線對講，同比下落1.3個(gè)百分點(diǎn)。
受益于一體機(jī)的增加及農(nóng)村地區(qū)的增長。
各業(yè)務(wù)毛利率差不多穩(wěn)定， 風(fēng)險(xiǎn)提示：公安PDT進(jìn)程低于預(yù)期；電子金融客戶開拓不達(dá)預(yù)期，無線對講，維持審慎推舉-A投資評(píng)級(jí)，體育場無線對講系統(tǒng)，化工廠無線對講，綜合毛利率將穩(wěn)步上升，隧道無線對講，建伍無線對講系統(tǒng)，業(yè)績將進(jìn)入快速增長期，無線對講系統(tǒng)量化清單，。
分別對應(yīng)14-16年48/35/26倍PE。
恐怕未來能保持20%左右的增速。
且收購杭州銀星，未來有望進(jìn)入農(nóng)行和建行。
毛利率維持穩(wěn)定，建伍無線對講系統(tǒng)，我們看好公司未來的進(jìn)展， 金融電子業(yè)務(wù)保持較快速增長，連同地鐵項(xiàng)目金額達(dá)9000萬元，隧道無線對講系統(tǒng)，發(fā)改委有望審批轉(zhuǎn)移支付資金用于PDT建設(shè)，有望憑借央企背景及政府資源搶占市場份額，增速會(huì)高于行業(yè)。
公司ATM機(jī)業(yè)務(wù)目前客戶主要以工行、中行、郵儲(chǔ)為主，無線對講系統(tǒng)方案報(bào)價(jià)，定向耦合器，從ATM市場來看，防爆無線對講系統(tǒng)，今明2年撬動(dòng)70億左右資金規(guī)模，和源通信，無線對講系統(tǒng)，并逐漸補(bǔ)齊終端短板。
集群業(yè)務(wù)收入下落64%所致，管廊無線對講，分享行業(yè)的爆發(fā)。
行業(yè)整體增速在15%-20%左右，定向耦合器，公司具備成熟的PDT系統(tǒng)產(chǎn)品，管廊無線對講，雙工器，13年綜合毛利率為12.5%，管廊無線對講，光纖直放站，形成產(chǎn)品與客戶資源上的協(xié)同。
主要因公安專網(wǎng)市場啟動(dòng)推遲。
，制造業(yè)無線對講，功分器
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